Resumen
Para calcular el valor de un bono en la fecha de emisión, puede utilizar la función PV. En el ejemplo que se muestra, la fórmula en C10 es:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Nota: Este ejemplo asume que hoy es la fecha de emisión, por lo que el próximo pago ocurrirá en exactamente seis meses. Vea la nota a continuación sobre cómo encontrar el valor de un bono en cualquier fecha.
Explicación
En el ejemplo que se muestra, tenemos un bono a 3 años con un valor nominal de $ 1,000. La tasa del cupón es del 7%, por lo que el bono pagará el 7% del valor nominal de $ 1,000 en intereses cada año, o $ 70. Sin embargo, debido a que los intereses se pagan semestralmente en dos pagos iguales, habrá 6 pagos de cupones de $ 35 cada uno. Los $ 1,000 se devolverán al vencimiento. Finalmente, se supone que la tasa de rendimiento requerida (tasa de descuento) es del 8%.
El valor de un activo es el valor presente de sus flujos de efectivo. En este ejemplo usamos la función PV para calcular el valor presente de los 6 pagos iguales más el reembolso de $ 1000 que ocurre cuando el bono alcanza el vencimiento. La función PV se configura de la siguiente manera:
=-PV(C6/C8,C7*C8,C5/C8*C4,C4)
Los argumentos proporcionados a PV son los siguientes:
tasa - C6 / C8 = 8% / 2 = 4%
nper - C7 * C8 = 3 * 2 = 6
pago - C5 / C8 * C4 = 7% / 2 * 1000 = 35
fv - 1000
La función PV devuelve -973,79. Para obtener dólares positivos, usamos un signo negativo antes de la función PV para obtener un resultado final de $ 973.79
Entre las fechas de pago del cupón
En el ejemplo anterior, es relativamente sencillo encontrar el valor de un bono en una fecha de pago de cupón con la función PV. Encontrar el valor de un bono entre las fechas de pago del cupón es más complejo porque los intereses no se acumulan entre pagos. La función PRECIO se puede utilizar para calcular el "precio limpio" de un bono en cualquier fecha.
Mas detalle
Para obtener una explicación más detallada de la valoración de los bonos, consulte este artículo en tvmcalcs.com.
